实施法币政策的导因和条件

世界货币金融形势的变化　1929年—1933年，资本主义世界爆发了大规模经济危机。帝国主义列强为了转嫁经济危机和垄断世界金融，先后放弃金本位，采取货币贬值政策，如英国于1931年8月放弃金本位之后，由于贸易逆差和资金外流等双重影响，英镑汇价急剧下跌；日本于同年12月停止金本位，日汇也迅速下落；美国于1933年3月罗斯福就任总统后，实行新政也放弃金本位。同年12月，美国决定美元的准备金由足金改为“金三银一”使美元贬值。为达到这一比例，就得高价购进13亿银元，这样，它在金银的储备量上均可居世界首位，以“实现垄断世界金融之大权，借以执世界盟主之企图”^[1]。其结果是，到1933年底和1934年初，英镑汇价已跌40%,日元汇价亦下降60%,美元汇价贬值40.9%。英、美、日三国占中国对外贸易总额的70%,它们的货币贬值，中国银元汇率却成反比例抬高^[2]。中国以银为货币，不论银两或银元都有固定含银量，无法任意贬值，致使国货难以输出而外货倾销易，故入超日甚。国内农工商各业均因受此打击而日趋萧条，中国币制不改无法振兴经济。
美国白银政策对中国币制的冲击　美国是世界的主要产银国，加上在国外投资的银矿，每年产银量约占世界总产量的66%。银价低落使美国银矿主和白银派参议员大为不满。他们极力主张提高银价，以增强东方各用银国家人民的购买力，打开美国货物的销路，帮助美国摆脱经济困境^[3]。为此，美国从1933年起推出一连串提高银价的办法，其中对中国影响最大的就是1934年6月实施的《购银法案》。此法案授权财政部购买国内外白银，白银价格最高可达每盎司为美金1.29元。如此高价收购达13亿元之巨的白银，促使世界银价飞涨。从1934年7月至1935年5月，纽约银价由每盎司0.4625美元升至0.7437美元，伦敦由20.5便士上升为33.88便士^[4]。世界银价步步高涨，中国汇价随之激升，对中国经济造成三大不利：(1)国货因白银汇价高涨，外销价格也随之增高，更难输出；外国输华商品却因物价、汇价双重降低则加速倾销；结果中外贸易逆差日甚。(2)华侨汇款以往占中国对外收入的大宗，是弥补外汇逆差的重要来源，现因世界经济恐慌和白银汇价高涨而大为减少，使我国对外收支逆差更甚。(3)国际市场银价高涨，中外银价悬殊，为外国在华银行运银出口谋取暴利，造成千载难逢的好时机。他们用轮船甚至兵舰装运白银出口，仅1934年就达25,600余万元^[5],其中8月份最严重高达7900余万元，仅8月21日这一天，只汇丰银行一家就交英国轮船“拉浦伦”号从上海运出白银1500万元。除外国银行利用不平等条约，肆无忌惮地破坏我国金融外，国内外投机商、冒险家也趋之若鹜，纷纷到各地搜购白银，装运出口，赴伦敦、纽约出售谋利，致使国内白银大量外流。从1934年7月1日到10月15日，仅三个半月内，中国白银外流量就达2亿元以上^[6]。白银大量外流使上海的存银，由最高峰的1934年5月底的5.94亿元，降至10月底的3.84亿元，到11月15日又降至3.67亿元^[7]。
巨额白银外流严重影响中国金融和经济稳定　如：一、大量银元被熔为银块出口获利，导致白银准备锐减，通货紧缩，拆息飞腾。更有甚者是人心浮动，在京、津等大城市，相继出现白银挤兑风潮，迫使许多银行停业或倒闭。如1935年仅上海一地就有14家银行停业，资本额达210万元。二、白银大量外流造成通货奇缺，物价跌落，以上海物价为例：1932年跌11.4%,1933年跌7.7%,1934年跌6.5%,1935年跌0.7%,1935年比1932年总共下跌23.9%^[8]。由于物价下跌使商店经营赔本导致商业萧条，工厂倒闭，整个国民经济陷于崩溃边缘，仅上海一地，工厂就倒闭238家，改组839家，全国主要工业营业额大幅度下降^[9]。三、中国对外贸易入超增加和华侨汇款减少，使中国对外收支逆差增加，直接造成政府财政收入减少和困难。财政金融是巩固国家政权的物质基础，国民政府必须采取紧急措施救治。
开征白银出口税和平衡税　为了遏制白银外流和稳定币制，财政部决定从1934年10月5日起，采取紧急处置：征收银出口税和平衡税。凡运银本位币或厂条出口，征出口税7.75%(出口税为10%,减去银币铸费2.25%),运大条宝银及其他银类出口，征出口税10%。如伦敦银价折合上海汇兑之比价，与中央银行当日照市价核定之汇价相差之数，在缴纳出口税仍有不足时，应按其不足之额，加征平衡税^[10]。即平衡税的税率应和赢利率相等，可随国际银价涨落而增减，进行灵活调节，使白银输出者无利可图而停止活动。
但事实上，自加征白银出口税和开征平衡税后，国内经海关运银者少了，而偷运者则大为增加。据中国银行精密估计，仅1935年白银偷运，曾达2.3亿元^[11]。严重的走私，使平衡税失去意义。银本位制的根本动摇，金融市场与整个国民经济行将崩溃，迫使国民政府不得不另谋新途——提早实施法币改革。同时，30年代初开始，世界各重要国家因世界经济恐慌而相继“改定货币政策，不许流通硬币”^[12]的潮流，对国民政府实行法币改革也起到了示范和推动作用。除此以外，如国家财政困难，预算庞大，赤字无法平衡，日本侵华战争日益扩大迫切需要筹集战时财政，均需要有一个稳定的、富有弹性的货币制度给予配合；而废两改元的顺利成功和金融垄断体制的形成，又为实施法币改革创造有利条件和奠定物质基础。